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Le Modèle de MARKOWITZ Plan I. Introduction II. Hypothèses du modèle III. Présentation du modèle 1. Rentabilité et risque 2. Approche espérance-variance IV. La diversification 1. Portefeuille à deux titres 2. Portefeuille à n titre 3. Portefeuille à variance minimale V. La frontière efficiente ‘‘ Par une après-midi ensoleillée de printemps, dans la librairie de la Graduate Business School de l’Université de Chicago, un g

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  Le Modèle de MARKOWITZ  Plan I. Introduction II. Hypothèses du modèle III. Présentation du modèle 1.Rentabilité et risque2.Approche espérance-variance IV. La diversification 1.Portefeuille à deux titres2.Portefeuille à n titre3.Portefeuille à variance minimale V. La frontière efficiente  ‘‘ Paruneaprès-midiensoleilléedeprintemps,danslalibrairiedelaGraduateBusinessSchoolde l’Université deChicago,ungrandjeunehommelitlemanuel d’analyse financièreleplusréputéà l’époque :TheTheoryof InvestmentValuedeJohnBurrWilliams.Quandilafinisalecture,ilpense:« c’est étrange, l’auteur  raisonnecommesitouslesfluxfuturs d’une entreprise,sesdépensesetsesrecettesàvenir,sontcertains.Or, c’est faux:ilestévident qu’ils sontincertains.Et c’est  justementcetteincertitudequifaitquelesactionssontrisquées»HarryMarkowitzvenaitdemettreledoigtsurleproblèmecentraldelafinance  –  lerisque  –  etilallaitconsacrersathèseàlamanièredont«lerisqueboursier»peutêtretraitédemanièrerigoureuse. ’’ Georges Gallais-Hamonno  I. Introduction  Lathéoriemodernedeportefeuilleàétédéveloppéeà partirde1952parHarryMarkowitz,  Elleexposecommentlesinvestisseursrationnelsutilisentladiversificationafin d’optimiser  leur  portefeuille  Àpartirdecritères d’espérance etvarianceonobtientdesportefeuillesoptimaux.
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